容百科技(688005):龙头优势继续巩固,新品产业化顺利-2024年年报点评

# 核心观点

   - 财务表现：2024年公司营业收入为150.88亿元，同比下降33.41%；归母净利润为2.96亿元，同比下降49.06%。

   - 出货量与市占率：正极材料销量达12.30万吨，同比增长21.82%，全球三元市占率超过12%，同比提升2个百分点，连续四年保持全球第一。

   - 新品进展：锰铁锂产品出货同比增长超100%，二代产品已完成论证；钠电正极获得订单并启动量产交付；固态电池正极与40余家电池及整车企业合作。

   - 全球化布局：韩国工厂进入收获期，波兰基地和北美项目稳步推进。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年营收分别为179.59/214.05/255.39亿元，同比增速为+19.0%/+19.2%/+19.3%。

   - 归母净利润分别为7.13/10.35/14.47亿元，同比增速为+141.1%/+45.1%/+39.8%。

   - 评级：维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   新能源车销量不及预期，行业竞争加剧，新技术发展不及预期，海外地缘政治风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。