同益中(688722):UHMWPE行业盈利修复,内生外延持续打造3+X产业布局

# 核心观点

   1. 2024年业绩表现：同益中实现营业收入6.49亿元，同比增长1.41%；归母净利润1.3亿元，同比减少15.25%。其中，2024Q4营收和净利润分别同比增长82.5%和130.6%，环比增长28.0%和41.6%。

   2. 产能释放与行业修复：UHMWPE纤维板块受行业竞争加剧影响，单吨售价同比下降23.5%，但产量和销量分别同比增长34.0%和41.6%。2024年四季度产品价格触底，叠加募投项目产能释放及超美斯并表，预计2025Q1净利润同比增长153.27%左右。

   3. 产业布局扩展：公司通过收购超美斯75.8%股权，填补芳纶纤维空白，形成“高性能纤维矩阵”，助力开拓低空经济、机器人等新兴领域。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.86元、1.05元和1.23元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格剧烈波动；宏观经济复苏不及预期；行业竞争加剧。

  

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