晶晨股份(688099):24年全年收入、利润创历史新高

# 核心观点

   1. 全年收入、利润创历史新高：2024年公司实现营收59.26亿元（同比+10.34%），归母净利润8.22亿元（同比+65.03%），扣非归母净利润7.46亿元（同比+93.97%）。

   2. 四季度收入受运营商招标节奏影响：2024Q4营收12.86亿元（同比-15.00%，环比-20.79%），归母净利润2.28亿元（同比+23.79%，环比-1.52%），扣非归母净利润1.93亿元（同比+63.11%，环比-9.91%）。

   3. 研发驱动新品持续放量：公司高度重视研发投入，2024年研发费用为13.53亿元（同比+5.46%），研发费用率为22.83%。多款新品如6nm芯片、8K芯片、Wi-Fi6 2*2芯片等表现亮眼，预计未来销量将进一步提升。

   4. 产品线齐发力，海外市场持续拓展：S系列、T系列、A系列和W系列产品在国内外市场均取得显著增长，公司通过多元化布局和海外市场的开拓驱动长期成长。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年归母净利润分别为11.29亿元、14.60亿元、17.79亿元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 市场竞争加剧风险；

   2. 海外业务拓展存在不确定性。

  

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