赛力斯(601127):3月销量承压,新车上市有望开启增长新周期-事件点评

#核心观点：

   1、赛力斯2025年3月批发销量2.46万辆，同比-34.43%，环比+15.38%。

   2、新能源汽车3月批发销量1.37万辆，同比-45.19%，环比-8.74%。

   3、2025款M9开启大定，新车M8有望4月份正式上市并交付。

   4、2025年1-3月问界M9累计销量2.33万辆，累计同比+117.83%。

   5、问界M8小定超8万台；2025款问界M9上市24小时大定超1.5万台。

   6、赛力斯与北京航空航天大学成立具身智能技术公司，布局人形机器人领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为1806.4/2015.2/2176.4亿元，同比增速分别为24.4%/11.6%/8.0%；归母净利润分别为106.6/121.7/134.9亿元，同比增速分别为79.3%/14.1%/10.9%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   技术发展不及预期风险；行业竞争加剧风险；销量不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。