赛力斯(601127):新车智驾与安全并重,小订表现亮眼值得期待-事件点评

#核心观点：

   1、4月16日，华为发布新车问界M8，提供大五座与享六座版本，售价35.98万元起，搭载HUAWEI ADS 3.3高阶智能驾驶系统、华为途灵平台与七重安全保护。

   2、2024年公司新能源汽车销量42.69万辆，同比+182.84%，营收1451.76亿元，同比+305.04%，毛利率26.15%，同比+15.77pct。

   3、2024年公司实现归母净利润59.46亿元，扣非归母净利润55.73亿元，经营活动现金流净额225.15亿元，同比+251.93%。

   4、2024Q4公司营收385.49亿元，同比+101.18%，毛利率28.70%，同比+15.16pct，归母净利润19.08亿元。

   5、问界M8发布会前小订突破15万辆，鸿蒙智行累计交付超过70万辆新车，新问界M9上市27天大定突破4万辆。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年实现营业收入1830.13/2242.12/2552.99亿元，归母净利润99.55/125.27/153.12亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   技术研发进展不及预期；需求不及预期；行业竞争加剧

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。