美年健康(002044):AI营收初具规模,19家机构参变控增厚业绩-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业总收入107.02亿元，同比下降1.76%；归母净利润2.82亿元，同比下降44.18%；扣非归母净利润2.52亿元，同比下降45.52%。

   2、公司AI技术相关收入21557.63万元，主要包括心肺联筛、眼底AI、脑睿佳等产品。拥有过亿人次影像数据及超2亿人次结构化健康数据，推出AI数智健康管理师"健康小美"。

   3、2024年公司旗下体检分院总数576家，接待2525万人次，个检收入占比24.1%，同比提升4.1个百分点，体检客单价672元。

   4、公司拟收购19家体检中心，2024年未经审计总收入约5.05亿元，净利润0.52亿元，净利率约10%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为6.29/9.12/11.25亿元，对应PE估值分别为33/23/18倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   消费降级导致体检客单下降风险；市场竞争加剧的风险。

  

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