北京银行(601169):息差韧性好于预期,股息率具有竞争力-2024年报点评

#核心观点：

   1、北京银行业务主要分布在京津冀及环渤海、长三角等经济韧性较强地区，2024年长三角地区贷款规模较年初增长12.7%，占比增至总贷款的22.9%。

   2、2024年营收及归母净利润增速分别为4.8%、0.8%，净息差同比仅收窄7bp至1.47%，韧性好于预期。

   3、全年存贷款增速分别为18.3%、9.6%，存款增量创新高，贷款增量仍以对公为主、零售仅占增量的12%。

   4、资产质量保持稳健，年末不良率持平于Q3末的1.31%，关注率、逾期率分别较年中下降7bp、20bp至1.79%、1.62%。

   5、科技金融领域贡献了贷款增量的54%，贷款占比提升3.6pct至16.5%。

  

   #盈利预测与评级：

   调整北京银行2025-2027年净利润增速预测为3.2%、4.8%、6.4%，对应BVPS为13.34、14.17、15.05元/股。上调目标价至7.3元，对应2025年0.55倍PB，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   结构性信用风险暴露超出预期、信贷需求低于预期。

  

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