中微公司(688012):薄膜业务开始进入收获期,持续关注平台化进程-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年全年营收90.65亿元，同比+44.73%；归母净利润16.16亿元，同比-9.53%；扣非归母净利润13.88亿元，同比+16.51%。

   2、分产品看，刻蚀设备收入72.77亿元，同比+54.72%；LPCVD收入1.56亿元；MOCVD收入3.79亿元，同比-18.03%。

   3、2024Q4单季度营收35.58亿元，同比+60.11%；归母净利润7.03亿元，同比+12.24%；扣非归母净利润5.75亿元，同比+25.53%。

   4、新产品进展：刻蚀设备在存储和逻辑领域取得进展；薄膜沉积设备通过关键客户端验证；量检测设备开发中。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年收入119.43/156.56/197.10亿元，归母净利润23.12/32.41/41.02亿元，对应25年PE 51X，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   下游客户扩产进度不及预期风险、新产品验证不及预期风险、地缘政治加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。