中微公司(688012):24Q4单季度收入同比增60％,创新高-薄膜沉积设备品类不断丰富,装备平台化加速推进

#核心观点：

   1、中微公司2024年实现收入90.65亿元，同比增长44.73%；归母净利润16.16亿元，同比-9.53%；扣非后归母净利润13.88亿元，同比增16.51%。

   2、公司2024年研发投入约24.52亿元，同比增长94.31%，其中研发费用14.18亿元，同比增长73.59%。

   3、刻蚀设备收入72.77亿元，同比增54.72%；销售量908腔，同比增长49.83%。CCP刻蚀设备生产付运超过1200反应台，累计装机量超过4000反应台；ICP刻蚀设备累积安装数达到1025个反应台。

   4、薄膜沉积设备快速推进，LPCVD设备累计出货量突破150个反应台，2024年获得4.76亿元批量订单，全年设备销售约1.56亿元。已开发出六款薄膜沉积产品，部分产品已通过客户端验证。

   5、EPI设备已进入客户端量产验证阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预测中微公司2025-2027年的EPS为3.79元、5.05元、6.70元，增速为45.90%、33.38%和32.57%。给予公司PE（2025E）55x，目标价208.45元/股，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧导致产品份额或毛利率的下滑、新产品研发进展或市场拓展进度低于预期、下游客户放缓资本开支等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。