思源电气(002028):新产品新市场放量,2025年指引较为积极-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入154.58亿元，同比增长24.06%；归母净利润20.49亿元，同比增长31.42%。

   2、2024年公司新增订单214.57亿元，同比增长29.94%，超额完成年初目标。

   3、2025年公司计划实现新增合同订单268亿元，同比增长25%；实现营收185亿元，同比增长20%。

   4、公司积极布局新产品，子公司思源高压开关、高高压电器、思源赫兹互感器等业绩表现亮眼，超级电容业务取得重大突破。

   5、2024年海外市场实现营收31.22亿元，同比增长44.67%，营收占比提升至20%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为185.79、223.17、268.14亿元，对应增速分别为20.2%、20.1%、20.1%；归母净利润分别为25.06、31.24、40.38亿元，对应增速分别为22.3%、24.6%、29.3%。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   电网投资不及预期风险，新产品开拓不及预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。