盾安环境(002011):归母净利润高增,盈利改善兑现-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入126.8亿元，同比增长11.4%；归母净利润10.4亿元，同比增长41.6%。

   2、分业务看，热管理收入8.1亿元，同比增长71.7%；冷配创收96.1亿元，同比增长13.7%；设备收入15.0亿元，同比下降9.2%。

   3、海外业务增长17.1%，表现好于国内。

   4、2024年毛利率18.2%，同比下降1.0个百分点。

   5、车用阀件市场有望迎来快速扩容周期。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润11.9/13.8/15.7亿元，对应25-27年PE 10.5x/9.0x/7.9x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动的风险；海外公司经营风险；参股公司业绩承诺的风险；业务开展不及预期的风险；新技术迭代的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。