志特新材(300986):海外业务助力业绩拐点,积极布局量子AI技术-年度业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收同比增长13%至25.2亿元，归母净利润增长至7370万元。

   2、分业务看，铝模板、装配式预制件、废料、防护平台营收占比分别为58%、17%、11%、6%，同比增速分别为19%、21%、179%、-19%，毛利率分别为30%、16%、30%、3%。

   3、海外业务持续向好，2024年海外收入同比增长42%至5.2亿元，毛利率33%明显高于国内。

   4、2024年公司完成多项标志性合作，包括与沙特MABANI公司签署《战略合作协议》等。

   5、2024年业内从业企业数量下降，行业竞争格局向好，公司境内业务营收同比增长7%，毛利率同比增加4.8pct至23%。

   6、2024~2026年股权激励目标：归母净利润0.8/2/3亿元，海外收入5/10/15亿元。

   7、公司布局量子AI技术支撑的新材料研发制造体系，与量子科技长三角产业创新中心等签订《战略合作协议》。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为30.06、35.38、40.71亿元，同比分别为+18.98%、+17.72%、+15.03%；归母净利润为2.00、3.00、3.49亿元，同比分别为+172.03%、+49.80%、+16.09%。维持公司“增持”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求弱于预期；业绩预测和估值不达预期。

  

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