天融信(002212):业绩实现扭亏,一体机与安全需求向好

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入28.20亿元，同比下降9.73%，归母净利润0.83亿元，同比上升122.35%，实现扭亏为盈。

   2、2024年公司毛利率61.04%，同比上升0.85个百分点，三项费用合计17.00亿元，同比下降10.73%。

   3、2025年第一季度智算一体机实现销售200多万元，已签和即将签署的订单规模超过2000万元，全年销售有望过亿。

   4、2024年公司在卫生、应急、地震、气象四大重点行业累计中标金额超过3亿元，2025年下游需求长期向好。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入为31.54/35.03/38.60亿，归母净利润1.96/2.77/3.92亿，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   竞争加剧风险；下游需求恢复不及预期风险；新领域成长不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。