三七互娱(002555):分红稳定提升,2025年游戏新品表现强劲-2024年报点评

#核心观点：

   1、公司新品表现突出，产品储备丰富，维持“增持”评级。

   2、2024年公司营收174.41亿元，同比增长5.40%，其中移动游戏营收168.82亿元，同比增长6.19%。

   3、归母净利润26.73亿元，同比增长0.54%。

   4、2024年公司分红四次，累计派发每股现金红利1元，合计派发现金分红总额约为22.00亿元。

   5、公司存量产品《寻道大千》《斗罗大陆：魂师对决》等保持优秀表现，2024年在中国厂商出海收入排名第6位。

   6、AI技术在生产环节渗透率提升，AI生成2D美术资产占比超80%，广告素材AI视频占比超过70%。

   7、2025年产品储备丰富，《时光大爆炸》《英雄没有闪》Q1已取得亮眼成绩，储备有多个IP游戏改编版权。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司EPS分别为1.29/1.42/1.52元，给予公司目标价21.97元，相对25年17xPE，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   政策风险，新产品上线进度不及预期，存量产品下滑。

  

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