汇顶科技(603160):25Q1业绩企稳,看好年内新品放量拉动增长-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2025年一季度营收10.6亿元，同比-12.6%；归母净利润2.0亿元，同比+20.3%；扣非归母净利润1.3亿元，同比-10.6%。

   2、收入下滑主要系Q1为传统淡季且终端客户备货节奏变化所致；归母净利润增长主要系出售DCT投资收益增加。

   3、期内公司期间费用率32.2%，同比有所提升。销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率分别为4.4%、4.5%、-2.9%、26.1%。

   4、超声波指纹传感器在多个国内知名手机品牌实现商用，24年出货量超800万颗；新一代屏下光线传感器24年出货量约500万颗；NFC/eSE芯片24年出货量约300万颗。

   5、公司产品在机器人、VR/AR等领域具有潜在应用空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为52.91、62.17、84.50亿元，归母净利润分别为8.50、10.49、12.00亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业波动风险，市场竞争加剧风险，原材料及代工风险等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。