瑞尔特(002790):经营稳健,产品矩阵持续丰富-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入23.58亿元，同比增长7.96%，归母净利润1.81亿元，同比下降17.17%。

   2、销售费用同比增长26.77%，主要因市场推广费用增加；研发费用同比增长18.42%，主要因产品研发创新投入加大。

   3、2024Q4营收6.48亿元，同比增长1.59%，归母净利润0.55亿元，同比增长32.54%。

   4、公司是卫浴行业中少数拥有完整卫浴空间和家庭水系统解决方案的提供商，与中高端品牌保持稳定合作关系。

   5、公司智能坐便器产品为海内外中高端品牌提供ODM服务，已形成完善的研发、生产、服务体系。

  

   #盈利预测与评级：

   下调公司2025-2026年盈利预期，新增2027年盈利预期，预计2025-2027年EPS为0.49/0.53/0.62元（原2025-2026年0.56/0.66元）。给予公司2025年17.6xPE，下调目标价至8.73元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格持续上涨，下游消费需求不及预期等。

  

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