夏厦精密(001306):业绩短期承压,期待人形机器人丝杠+减速器打开空间-跟踪点评报告

#核心观点：

   1、2024年业绩：营收6.7亿元，同比增长26%；归母净利润0.6亿元，同比下滑13.5%。毛利率22%，同比下降7.2pct；净利率9.3%，同比下降4.3pct。

   2、2025年一季报业绩：营收1.7亿元，同比+31%；归母净利润0.13亿元，同比-33%。毛利率20%，同比下降10.6pct；净利率7.6%，同比下降7.4pct。

   3、人形机器人进展：公司开发新型行星滚柱丝杠加工设备，未来通过小模数齿轮、减速机和丝杠产品在人形机器人的应用，实现业务第二增长曲线。公司调整组织架构，增加机器人事业部。

   4、公司核心优势：产品端在减速器及配件领域应用于机器人关键传动部件；技术端配备先进生产设备并具备自制能力；客户端与舍弗勒等企业合作。

   5、公司拟10亿扩产加码，投资建设智能传动系统核心零部件产业化及装备协同开发建设项目。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润为0.74/0.83/0.91亿元，同比增长20%/12%/10%；对应PE为63/56/51；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧风险、新产品开拓不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。