重庆银行(601963):信贷有力投放,负债成本优化-季报点评

#核心观点：

   1、重庆银行25Q1归母净利润、营收、PPOP分别同比+5.3%、+5.3%、+4.0%，增速较24年提升。

   2、25Q1末资产、贷款、存款同比分别增长19.3%、16.2%、19.3%，扩表速度强劲。

   3、25Q1新增贷款330亿元，较去年同期翻番，新增贷款结构以对公为主。

   4、测算25Q1净息差1.54%，较24年提升18bp，利息净收入同比+28.1%。

   5、25Q1末不良率、拨备覆盖率较24年末改善至1.21%、248%。

   6、预测25-27年归母净利润55/58/63亿元，同比增速6.6%/7.1%/8.2%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测25-27年归母净利润55/58/63亿元，同比增速6.6%/7.1%/8.2%。给予25年A/H目标PB0.75/0.50倍，目标价12.31元/8.89港币，维持增持/买入评级。

  

   #风险提示：

   资产质量修复不及预期；业绩改善趋势不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。