新媒股份(300770):主营业务稳健增长,核心视听平台持续夯实-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入15.79亿元（YoY+3.63%），归母净利润6.58亿元（YoY-7.04%），扣非归母净利润6.69亿元（YoY-2.31%）。

   2、2025Q1实现营业收入4.07亿元（YoY+1.48%），归母净利润1.61亿元（YoY+8.69%），扣非归母净利润1.61亿元（YoY+8.72%）。

   3、IPTV基础业务收入8.34亿元（YoY+3.13%），有效用户达2057万户（YoY+5.43%）。

   4、互联网视听业务收入6.33亿元（YoY+4.49%），云视听系列APP全国有效用户达2.3亿户（YoY-8%），服务有效智能终端数量达2542万台（YoY+17%）。

   5、内容版权业务收入0.84亿元（YoY-5.67%），降幅较2023年收窄。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营业收入16.7/18.0/19.5亿元，实现归母净利润7.0/7.7/8.5亿元，当前市值对应PE为13/12/11倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济风险、政策监管风险、IPTV及互联网电视授权变化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。