瑞尔特(002790):2025Q1业绩阶段性承压,期待政策暖风下内销恢复-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入23.6亿元（同比+8.0%），归母净利润1.81亿元（-17.2%），扣非归母净利润1.6亿元（-20.1%）。

   2、2025Q1实现营业收入4.1亿元（-21.2%），归母净利润0.21亿元（-63.3%），扣非归母净利润0.18亿元（-67.0%）。

   3、智能坐便器及盖板业务收入14.35亿元（+13.37%），毛利率26.62%（-2.19pct）。

   4、2024年境内收入16.86亿元（+2.26%），境外收入6.72亿元（+25.50%）。

   5、2024年整体毛利率27.3%（-2.2pct），销售净利率7.6%（-2.2pct）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为2.09/2.34/2.68亿元，对应EPS为0.50/0.56/0.64元，当前股价对应PE 13.3/11.9/10.3倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   自有品牌推广不及预期、行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。