视声智能(870976):业绩增速超预期,智能产品出海势头强劲-2024年报暨2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收2.49亿元（同比+5.35%），归母净利润0.48亿元（同比+21.76%）；2025年一季度营收6146.59万元（同比+27.65%），归母净利润1522.74万元（同比+53.10%）。

   2、智能家居业务收入同比增长21.20%（增量2857.44万元），可视对讲业务受房地产调控影响同比下降15.38%。

   3、全球智能家居市场规模达2229亿美元（中国贡献率超35%），政策端持续推动绿色转型、智能制造发展。

   4、公司品牌建设成效显著：获KNX中国轮值主席资格、十大智能家居品牌第三等荣誉，2024年推出20余款新品。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润分别为0.66/0.80/0.98亿元，对应PE为27.19/22.35/18.30倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）海外业务风险；2）原材料价格波动风险；3）对政府补助依赖的风险；4）汇率变动风险；5）存货余额较大以及减值的风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。