沃格光电(603773):营收快速增长,玻璃基MiniLED背光突破应用端

#核心观点：

   1、沃格光电2024年实现营收22.21亿元，同比增长22.45%；归母净利润-1.22亿元，同比下降2594.85%。

   2、2025年一季度营收5.48亿元，同比增长4.23%；归母净利润-0.24亿元，同比下降344.57%。

   3、玻璃精加工业务实现营收6.18亿元，同比增长8.22%；控股子公司北京宝昂实现营收11.44亿元，同比增长52.38%。

   4、玻璃基MiniLED背光技术已进入批量量产阶段，应用于海信电竞显示器，并有望拓展至TV、笔电、车载等领域。

   5、湖北通格微2024年营收203万元，2025年一季度营收388万元，预计2025年营收将进一步增长。

   6、公司持续回购股份，用于员工持股计划或股权激励，彰显长期发展信心。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.35亿元、1.00亿元、1.60亿元，EPS分别为0.16元、0.45元、0.72元，PE分别为138X、48X、30X。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   玻璃基产能释放不及预期、产品验证不及预期、下游需求不及预期、市场竞争风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。