安集科技(688019):1Q25业绩超预期,看好新品放量+份额提升带动公司业绩增长

#核心观点：

   1、2024年公司营收18.35亿元，同比增长48.24%；归母净利润5.34亿元，同比增长32.51%。

   2、2025年一季度营收5.45亿元，同比增长44.08%；归母净利润1.69亿元，同比增长60.66%。

   3、2024年综合毛利率达58.45%，同比提升2.64个百分点，主要系产品结构优化及规模效应显现。

   4、抛光液全球市占率从2022年7%提升至2024年11%，清洗液全球市占率达4%。

   5、公司持续聚焦半导体材料领域技术创新，2024年研发费用率达18.13%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润6.96/8.76/10.83亿元，对应EPS为5.39/6.78/8.38元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求波动；行业竞争加剧；扩产不及预期；限售股解禁

  

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