振华股份(603067):Q1业绩同比高增,关注铬盐产业链景气度整体提升-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收40.67亿元，同比+9.95%，归母净利润4.73亿元，同比+27.53%。2025Q1营收10.20亿元，同比+7.59%，归母净利润1.17亿元，同比+37.27%。

   2、2024年重铬酸盐、铬的氧化物与铬盐联产产品销量分别为3.23、10.28、3.22万吨，分别同比+26.08%、-3.29%、+0.23%。金属铬产品全年产量约7650吨。

   3、2024年重铬酸盐、铬的氧化物与铬盐联产产品不含税平均售价分别为10539、21011、11929元/吨，分别同比+5.53%、-0.08%、+4.74%。

   4、2025年1月至今，金属铬价格已由6万元/吨上涨至7.5万元/吨，涨幅达到25%。公司重庆基地搬迁完成后，铬盐总产能预计由25万吨/年增长至35万吨/年。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为7.28、8.49、9.69亿元，EPS分别为1.43、1.67、1.90元，当前股价对应PE分别为15.8、13.6、11.9倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原料价格大幅波动、下游需求不及预期、项目投产进程不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。