华大九天(301269):产品矩阵拓宽深化,巩固EDA龙头壁垒

#核心观点：

   1、2024年公司收入12.22亿元，同比增长21%，归母净利润1.09亿元，同比下滑46%。

   2、1Q25收入2.34亿元，同比增长10%；归母净利润0.10亿元，同比增长27%。

   3、2024年EDA软件销售收入10.92亿元，同比增长20.7%；技术开发服务收入1.15亿元，同比增长40%。

   4、公司持续迭代产品，推出多款新品，巩固国产EDA龙头地位。

   5、拟并购芯和半导体，拓宽产品线并充实收入。

   6、2025年股权激励费用预计为0.7亿元，同比减少，利润端预计有所恢复。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025年公司收入预测5%至15.62亿元，维持2025年净利润预测基本不变；维持2026年公司业绩预测基本不变。维持跑赢行业评级，维持125元目标价不变。

  

   #风险提示：

   EDA产品研发迭代进度不及预期；下游客户需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。