兰石重装(603169):看好金属新材料、核能装备成长前景

#核心观点：

   1、公司1Q25实现营收14.12亿元，同比增长52.3%；归母净利润0.15亿元，同比减少56.08%。

   2、1Q25毛利率同比下降4.92pcts至9.86%，净利率同比下降2.68pcts至0.81%，利润端同比出现较大降幅。

   3、24年金属新材料实现收入8.28亿元，同比增长417.87%，新签订单9.18亿元，同比增长25.14%。

   4、24年核能领域新增订单6.77亿元，同比增长31.05%，成功加入国家电投"国和一号"产业链联盟。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25至27年实现归母净利润2.04/2.8/3.41亿元，对应当前PE43X/31X/26X。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   炼油化工、煤化工扩产不及预期，金属新材料业务拓展不及预期，新能源业务拓展不及预期，股权质押风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。