中钨高新(000657):业绩符合预期,柿竹园并表增厚公司业绩-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年总营业收入147.43亿元，同比增长7.8%；归母净利润9.39亿元，同比增长17.47%。

   2、2025年一季度营业收入33.92亿元，同比增长3.52%；归母净利润2.21亿元，同比增长3.24%。

   3、公司切削刀具及工具营收31.89亿元，同比增长4.31%；精矿及粉末产品营收45.73亿元，同比增长32.22%。

   4、数控刀片产量约1.4亿片，占国内总产量的10%。

   5、2024年收购柿竹园100%股权，柿竹园公司2024年净利润7.05亿元，显著增厚公司整体利润。

   6、2024年公司毛利率从21.22%升至22.07%，提升0.85个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.0、11.6、13.8亿元，未来三年归母净利润复合增长率为14%。给予2025年PE 28X，对应目标价12.32元，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险，市场竞争加剧的风险，汇率波动的风险，原材料价格波动风险，研发不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。