移远通信(603236):24年业绩超预期表现,第二成长曲线开启在即-2024年年度报告点评

#核心观点：

   1、移远通信2024年实现营业收入185.94亿元，同比增长34.14%；归母净利润5.88亿元，同比增长548.49%。

   2、公司LTE模组、车载模组、5G模组等业务量稳步提升，境内收入占总营收比重47.72%，较23年同期增加0.32个百分点。

   3、24年销售、管理、研发三费费用率分别达2.71%、2.41%、8.97%，较23年分别减小0.50、0.91、2.60个百分点。

   4、2024年营业利润率及净利率分别为3.15%、3.11%，较23年同期上升2.56、2.50个百分点。

   5、公司直接出口美国的产品金额仅占总营收的0.8%，原材料采购体系已实现全球化布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入为225.85、267.69、317.25亿元，实现归母净利润7.43、9.52、11.25亿元，同比增长26.36%、28.05%、18.21%，对应PE为24.35/19.01/16.08倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   技术迭代进程加剧风险；新兴业务成长不及预期风险；国际格局变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。