小熊电器(002959):收入持续提升,盈利水平环比修复-一季点评

#核心观点：

   1、公司25Q1实现营业收入13.2亿元，同比增长10.6%。

   2、归母净利润为1.3亿元，同比下降14.0%；扣非归母净利润为1.2亿元，同比增长8.2%。

   3、25Q1毛利率36.8%，同比下降1.7个百分点。

   4、销售费用率同比下降2.6个百分点至15.3%，研发费用率同比上升0.7个百分点至3.8%。

   5、25Q1净利率10.3%，同比下降2.4个百分点，环比上升2.9个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.7/4.2/4.7亿元，同比增长28.7%/12.4%/11.9%，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   消费恢复不及预期、行业竞争加剧、市场开拓不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。