三七互娱(002555):面向全球储备丰富产品,构建全链路AI赋能生态-季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营业收入42.43亿元，YoY-10.67%，QoQ+3.45%；归母净利润5.49亿元，YoY-10.87%，QoQ-29.19%。

   2、多款新产品表现强劲，《时光大爆炸》跻身微信小游戏畅销榜第4名，《英雄没有闪》进入iOS畅销榜前五并登顶微信小游戏畅销榜。

   3、公司坚持内容突破和长线运营策略，提升在运营产品的生命力，如《叫我大掌柜》《灵魂序章》《小小蚁国》等。

   4、公司积极推进全球产品储备，包括《斗罗大陆：猎魂世界》《失落之门：序章》《代号MLK》等。

   5、构建全链路AI赋能生态，升级行业大模型“小七”，覆盖市场分析、产品立项、美术设计等多个业务领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年分别实现营业收入184.18/195.23/208.89亿元，同比增长5.6%/6.0%/7.0%；归母净利润28.08/30.30/32.88亿元，同比增长5.1%/7.9%/8.5%，对应PE 13/12/11x，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧风险；政策监管风险；游戏表现不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。