闰土股份(002440):染料产销量增长,公司市占率稳固-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司主要产品染料价格下降，但通过扩大销售规模和增加市场份额，营业收入实现增长。染料产量19.37万吨（+4.61%），销量19.01万吨（+8.61%）；助剂产量3.49万吨（+28.61%），销量3.51万吨（+22.33%）；其他化工原料产量94.59万吨（+5.34%），销量94.92万吨（+5.49%）。

   2、2024年公司销售/管理/财务/研发费用率分别同比-0.17/-2.10/+0.33/+0.30pct，财务费用率上升主因利息收入减少。

   3、公司染料年总产能23.8万吨，产品市占率稳居国内前二位。2024年获得授权专利28项，新申请专利19项，完成技改项目10个，研发新产品16只。

   4、2024年公司建设项目共38只（续建11只，新建27只），通过季度审核把控项目进展。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.45、2.88、3.33亿元，对应PE分别为32.0、27.2、23.5倍，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求波动风险；产品价格下跌风险；原材料价格上涨风险；新建项目不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。