侨银股份(002973):24年业绩符合预期,布局智慧城市机器人领域-更新报告

#核心观点：

   1、侨银股份2024年营收39.14亿元（同比-0.74%），归母净利润2.89亿元（同比-8.71%），基本符合预期。

   2、1Q25营收9.36亿元（同比-4.32%），归母净利润0.68亿元（同比-29.73%），低于预期。

   3、公司在手待执行订单总额达420亿元，2024年新进入6个重点城市，在物业、人工智能装备等领域实现突破。

   4、公司拟出资不超过10亿元投资人工智能产业生态总部项目，研发制造无人驾驶机器人产品。

   5、2024年经营现金流净额1.58亿元（同比+98.29%），1Q25经营现金流净额1.98亿元（1Q24 -0.67亿元），回款改善。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.76、0.82、0.85元。给予公司2025年18.9倍PE，目标价14.36元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   化债政策推进不及预期，环卫市场化进度不及预期，新增订单规模不及预期，项目竞争加剧影响盈利前景。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。