云铝股份(000807):Q1利润环比大增预计Q2利润继续提升-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入544.50亿元，同比增长27.61%；归母净利润44.12亿元，同比增长11.52%。

   2、2025年一季度归母净利润9.74亿元，环比增长64.66%，主要受益于氧化铝价格高位回落。

   3、2024年电解铝产量293.83万吨，同比增长22.45%；2025年计划产量提升至301万吨。

   4、公司财务状况显著改善，2025年一季度资产负债率23.97%，2024年财务费用同比下降79.09%。

   5、2024年现金分红总额14.22亿元，较2023年增长78.26%，股息率3.03%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润61.9/83.1/83.8亿元，对应市盈率9/6/6倍。维持"强烈推荐"评级。

  

   #风险提示：

   铝价下跌风险、原材料价格波动风险、气候导致的限电风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。