概伦电子(688206):2025Q1归母净利润同比扭亏为盈,加速整合EDA产业资源-2024年年报和2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司归母净利润同比扭亏为盈，EDA软件授权/半导体器件特性测试/技术开发解决方案收入分别为0.69/0.08/0.14亿元，同比-0.40%/+3.29%/+234.14%。

   2、2024年公司EDA软件授权/半导体器件特性测试/技术开发解决方案收入分别为2.57/1.17/0.42亿元，同比+27.02%/+42.52%/-0.77%。境内收入占比72.93%，同比+8.59pct。

   3、2024年公司销售/管理/研发费用率为22.75%/15.04%/64.79%，同比-3.11/-3.68/-6.29pct；研发投入2.89亿元，同比+21.84%。

   4、公司拟收购锐成芯微100%股份及纳能微45.64%股份，拓展业务至半导体IP领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为5.34/6.88/8.92亿元；归母净利润分别为0.15/0.71/1.39亿元；维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   股份支付可能影响业绩、技术升级迭代风险、研发投入未达预期风险、技术人员流失风险、市场竞争风险、收购事项进展不及预期、业务协同不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。