江河集团(601886):收入与扣非利润小幅增长,费用率同比改善

#核心观点：

   1、2025年一季度实现营业收入42.03亿元，同比增长2.87%；归属净利润1.44亿元，同比减少20.53%；扣非后归属净利润1.79亿元，同比增长1.46%。

   2、Q1幕墙与内装表现分化，幕墙与光伏建筑业务中标额约31.86亿元，同比增长5.11%，室内装饰与设计业务中标额约20.26亿元，同比下降6.12%。

   3、2025年Q1综合毛利率15.03%，同比下降0.75pct；期间费用率11.49%，同比下降0.21pct。

   4、Q1经营活动现金流净流出10.84亿元，同比多流出1.16亿元。

   5、2024年海外业务新增订单76.3亿元，同比增长57%，占比总订单28%。

  

   #盈利预测与评级：

   无具体盈利预测数据

  

   #风险提示：

   1、海外业务不及预期；2、原材料价格波动。

  

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