东山精密(002384):拟收购法国GMD集团,加速全球产能及汽车电子业务布局-事件点评

#核心观点：

   1、公司拟通过多元化债务重组方案以1亿欧元收购法国GMD集团100%股权，旨在优化GMD集团的债务结构。

   2、GMD集团是法国领先的汽车电子厂商，23/24年营业收入达9.8/10.2亿欧元，净利润-600/300万欧元，业务覆盖全球12个国家，拥有6,600名员工。

   3、收购有望加速公司全球产能布局，提升汽车电子业务规模，并借助GMD集团的业务影响力拓展全球汽车行业知名客户。

   4、25-26年公司关注A客户终端AI化带动软板升级、新能源需求转好趋势以及非核心业务的经营改善潜力。

   5、公司在A客户和T客户的核心战略持续推进，有望在终端AI化大趋势下持续受益。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年营收为404.5/453.0/498.3亿，归母净利润为25.0/36.0/43.8亿，对应EPS为1.46/2.11/2.57元，对应当前股价PE为19.5/13.5/11.1倍。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   客户需求低于预期、同行竞争加剧、海外资产整合不及预期、国际贸易环境变动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。