慧博云通(301316):拟收购宝德软硬结合,打造国产数字底座新贵-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、慧博云通成立于2009年，主要为全球客户提供软件外包+终端测试服务，覆盖互联网、金融、汽车等行业。

   2、公司拟收购信创服务器龙头宝德计算机，布局国产算力。宝德计算机是中国领先的计算产品方案提供商，在信创服务器领域处于领军地位。

   3、公司2024年营收17.43亿元，同比增长28%；2025Q1营收5.06亿元，同比增长37%。

   4、公司前5大客户分别为字节、小米、三星、SAP、中国银行，其中字节、小米销售额占总体营收比分别为9%、8%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.06、1.41、1.88亿元，当前市值对应2025-2027年PE分别为111/83/62倍。首次覆盖，给予"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   收购进展不及预期；下游客户预算收紧；软件开发行业竞争加剧；计提减值损失的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。