东方电子(000682):国内稳步增长,海外市场加速突破-年报点评报告

#核心观点：

   1、24年实现营收75.45亿元，同比增长16.47%；归母净利润6.84亿元，同比增长26.34%；扣非净利润6.48亿元，同比增长37.69%。

   2、24年公司实现新中标额超100亿元，支撑后续业绩增长。

   3、25Q1营收14.06亿元，同比增长10.04%；归母净利润1.21亿元，同比增长19.22%。

   4、业务拆分：调度及云化服务收入12.90亿元；输变电自动化业务收入8.57亿元；智能配用电业务收入43.24亿元；综合能源及虚拟电厂收入2.20亿元；新能源及储能业务收入2.96亿元；工业互联网及智能制造收入4.48亿元。

   5、25年展望：国内业务稳步进行，海外市场加速开拓。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年营业收入分别为89.3、105.4、122.3亿元，归母净利润分别为8.2、10.1、12.0亿元，对应当前估值16、13、11X PE，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   电网投资力度不及预期；新能源应用放缓，导致配网自动化、电网智能化推行进度受影响；市场竞争风险；境外业务经营风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。