比亚迪(002594):国内+海外市场齐头并进,高质发展产业共促-公司跟踪报告

#核心观点：

   1、比亚迪2025年5月实现销量37.69万辆，同比增长14.1%，其中纯电占比54.2%，混动占比45.8%。

   2、2025年1-5月累计乘用车销量173.56万辆，同比增长37.0%，市占率19.71%，较去年同期提升4.01pcts。

   3、2025年1-5月累计出口37.42万辆，同比增长112.1%，主要出口流向为巴西、墨西哥、比利时等国家。

   4、比亚迪宣布统一供应商支付账期至60天内，展现对产业链上下游的积极调整与快速响应。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收10018.32/12085.46/13678.70亿元，归母净利润分别为607.49/724.46/831.73亿元，EPS分别为11.06/13.18/15.14元，给予“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争超预期，新车上市销量不及预期，出口进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。