泸州老窖(000568):理性应对转型阵痛,积极作为抢占机遇-事件点评

#核心观点：

   1、白酒行业呈现量减价增趋势，头部企业集中度提升，消费趋势转向情感共鸣、价值认同、个性化、低度化、利口化、悦己化，消费场景多元化。

   2、泸州老窖将发挥六大优势（战略、品质、文化、创新、布局、责任）把握六大机遇（市场、数字、价值、科技、出海、和谐）。

   3、公司计划实施“生态链战略”，包括市场深耕精耕、产品创新、夯实核心基本盘、渠道转型等举措，目标将终端数量从50万拓展至400万家。

   4、公司开发储备28、16、6度等低度产品，提供更丰富的风味口感，并推动中高端产品倾斜和光瓶酒焕新。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025~27年归母净利润预测为124、129、141亿元（前值138、149、165亿元），同比-8%、+4%、+10%，当前市值对应PE为13、13、12x，股息率突出，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   经济向好不确定性，白酒商务场景重构及修复不及预期。

  

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