泸州老窖(000568):清醒务实,积极拥抱消费新趋势

#核心观点：

   1、行业消费趋势变化，公司积极变革顺势而为。消费观念、需求、场景和渠道均发生深刻变化，公司坚定推行市场深耕、产品创新和渠道转型。

   2、控货库存改善，国窖系列提价坚决。市场库存明显改善，国窖系列产品价格稳固，数字化全面落地助力市场监控。

   3、区县渠道下沉，数字营销助力线上线下全渠道开拓。加大下沉市场开拓，终端数量目标四百万家，注重品牌建设和消费者培育。

   4、公司低度化优势明显，28度及其他低度化产品持续创新。38度国窖优势突出，28度国窖1573已研发成功，16度、6度等低度白酒正在研发。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-2027年的EPS为9.47、10.00和10.83，对应25年12X PE，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   经济恢复不及预期、次高端价位竞争加剧、新战略执行不及预期、高端产品培育不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。