北汽蓝谷(600733):25Q2销量同比+120％,H2多款新车型有望上市,销量可期-事件点评

#核心观点：

   1、公司6月汽车销量1.20万辆，同比+25.25%；2025年1-6月累计销量6.72万辆，累计同比+139.73%。

   2、25Q2销量同比+120.46%，环比+42.30%，销量规模提升有利于提振汽车板块毛利率。

   3、极狐品牌6月交付1.04万辆，同比+65.13%；上半年累计销量5.55万辆，同比+211.06%。

   4、享界S9 6月交付4154辆，环比+94.7%，锁定30万以上新能源轿车品类第一。

   5、极狐品牌推出新车型T1和S3，增程版试制车已下线，并进军拉美市场。

   6、享界品牌拓展销售网络，S9旅行版有望25H2上市，进一步提振销量。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入为262.30、401.21、525.81亿元，同比分别为+80.75%、+52.96%、+31.06%；归母净利润为-41.49、-26.07、5.27亿元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   高端新能源汽车渗透率不及预期、技术迭代与项目进展不及预期、新能源汽车市场竞争加剧、成本控制与盈利风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。