艾力斯(688578):商业化成绩显著,产品矩阵持续拓宽-深度报告

#核心观点：

   1、艾力斯专注于肿瘤治疗领域，核心产品伏美替尼在非小细胞肺癌靶向药领域表现突出，一/二线适应症已国内上市并纳入医保。

   2、伏美替尼具备脑转强效、疗效优异、安全性佳等特点，多项适应症拓展持续推进，包括脑转移、术后辅助治疗等。

   3、公司通过引进方式扩充产品梯队，戈来雷塞用于KRAS G12C突变二线NSCLC的NDA申请已获优先审评，预计2025Q2获批上市。

   4、公司在研管线还包括新一代EGFR抑制剂和自研KRAS G12D抑制剂。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25/26/27年收入分别为45.3/55.4/66.2亿元，同比增长27.4%/22.1%/19.6%；归母净利润为17.7/20.9/25.0亿元，同比增长23.5%/18.1%/19.7%，对应PE为24/20/17倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1）创新药临床推进进度不及预期；2）创新药临床数据不及预期；3）创新药上市后销售情况不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。