隧道股份(600820):上海国资围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习,关注企业运营资产价值

#核心观点：

   1、上海市国资委围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习，强调创新驱动和区块链技术在跨境贸易、供应链金融等领域的运用。

   2、公司持有多条公路收费项目，2024年运营服务业务收入50.3亿，运营业务的毛利润占公司总毛利的15%，运营数据资产丰富。

   3、公司积极布局低空经济、车路云等新业务，数字信息业务营收逐年提升，2024年达4.01亿。

   4、2024年公司新签订单1030亿，同比增长8.01%，其中市政、能源类新签订单增速超30%。25Q1新签订单230.8亿，同比增长1.87%。

   5、预计25-27年公司归母净利润为31、33.7、37.1亿，给予25年9倍PE，对应目标价8.86元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司归母净利润为31、33.7、37.1亿，给予25年9倍PE，对应目标价8.86元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   基建投资弱于预期、减值风险、项目推进不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。