沪电股份(002463):产能瓶颈突破在即,巩固行业龙头地位

#核心观点：

   1、公司2025年上半年预计实现归母净利润16.5-17.5亿元，同比增长44.63%-53.40%。

   2、2025年单二季度归母净利润中位数为9.38亿元，同比增长49.76%，环比增长22.96%，创历史新高。

   3、AI驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长为公司带来发展机遇，公司近两年已加大对关键制径和瓶颈制径的投资力度。

   4、公司规划投资43亿元新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目，预计2026年年底竣工，2027年第二季度投产。

   5、公司泰国生产基地目前已小规模量产，已全面加速开启客户认证与产品导入工作。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收175.48/221.75/274.45亿元，归母净利润36.53/46.92/58.38亿元。对应PE分别为24.89/19.37/15.57倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求转弱；新品研发不及预期；地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。