中国建筑(601668):中国建筑表观股息率相较银行已有竞争力-动态跟踪报告

#核心观点：

   1、中国建筑股息率约为4.47%，高于六大行平均股息率3.88%，具备低估值高股息特征。

   2、建设工程款的偿付优先级高于抵押权和其他债权，建筑央企议价能力强，资产相对安全。

   3、25年我国化债工作持续推进，多地增加清欠额度，如湖南省415亿元专项债券用于补充政府性基金财力，200亿元用于“清欠”。

   4、中国建筑累计派息率达20.1%，位居八大建筑央企首位，25年每股派息将保持平稳。

   5、公司25年1-5月新签合同总额为18412亿元，逆势同比增长1.7%。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司25-27年归母净利润预测为474.9/486.7/501.3亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   房屋建设需求下滑风险，房地产业务拿地价格过高风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。