迪阿股份(301177):行业逐步复苏下发布股权激励,彰显长期强发展信心-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司发布上市后首份限制性股权激励计划，覆盖核心管理及骨干27人，授出数量90.19万股，约占总股本的0.2255%。

   2、业绩考核同时考核收入与利润层面，目标25-28年收入较24年分别增长10%、20%、33%、46%以上，扣非净利润目标为0.36、1、1.5、2亿元以上。

   3、天然钻石价格逐步企稳，公司25Q1收入同比-4.4%已现企稳趋势，店均增长双位数以上。

   4、公司前期渠道调整已接近尾声，后续增长主要通过同店增长驱动，毛利率企稳及经营正杠杆下利润率逐步企稳回升。

   5、中期黄金镶嵌品类与第二曲线品牌有望贡献期权，25Q1末公司现金及等价物62亿元，有望打造第二增长曲线品牌。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25、26年净利润为1.6、2.2亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   消费需求不及预期；渠道扩张不及预期；金价波动风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。