博俊科技(300926):优质的客户配套及规模效应释放,促进盈利实现较高增长

#核心观点：

   1、公司2025年上半年预计归母净利润3.41-3.87亿元，同比增长47.0%-67.0%；扣非归母净利润3.40-3.86亿元，同比增长47.0%-67.0%。

   2、2季度业绩超预期，主要得益于吉利、赛力斯、小鹏等主要客户及配套车型销量表现较好。

   3、行业价格战对公司盈利能力影响较小，因主要客户定位中高端市场且规模效应持续释放。

   4、2024年下半年多款新车上市（如问界M8纯电版、理想i8、i6）将促进公司业绩持续向好。

   5、公司与赛力斯、理想、吉利等头部车企合作紧密，并拓展新客户，产能建设持续推进，预计盈利能力有保障。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年EPS分别为1.98、2.59、3.38元，维持可比公司2025年PE平均估值17倍，目标价33.66元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   冲压业务收入低于预期、注塑业务收入低于预期、募投项目达产时间晚于预期、原材料价格上涨影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。