石英股份(603688):高纯石英龙头,半导体材料成长加速-深度研究

#核心观点：

   1、石英股份是国内高纯石英砂龙头，兼具矿源和工艺优势，产品广泛应用于半导体、光伏、光源光纤等行业。

   2、公司半导体石英砂及材料顺应下游自主可控大趋势，国产化加速导入带来成长弹性，半导体石英业务成长潜力大。

   3、光伏高纯石英砂下游库存压力逐步释放，公司光伏业务有望走出低谷。

   4、市场普遍认为高纯石英砂已不再紧缺，但光伏中内层砂竞争格局仍较为稳固，供需走弱程度显著好于中外层砂。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-27年归母净利润为3.3亿元、5.0亿元和6.8亿元，同比增长0%、49%、36%，对应摊薄后EPS为0.62、0.92、1.25元/股。给予"增持"评级，目标价37.3元。

  

   #风险提示：

   供应链安全风险，下游需求不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。