华夏航空(002928):1H25年预计实现盈利中值2.6亿,同比增长近9倍,看好公司盈利持续兑现-2025年中报业绩预告点评

#核心观点：

   1、1H25预计归母净利2.2~2.9亿元，同比+741%~1009%，中值2.55亿元；扣非归母净利2.0~2.8亿元，同比+1493%~2130%，中值2.4亿元。

   2、25Q2预计归母净利1.4~2.1亿元，中值1.7亿元；扣非归母净利1.2~2.0亿元，中值1.6亿元。

   3、25H1日均客运航班量382班，同比+19.9%；25Q2日均客运航班量389班，同比+17.7%。

   4、25H1国内综采油价5729元/吨，同比-13.4%；25Q2国内综采油价5445元/吨，同比-16.9%。

   5、7月1日-7月13日，日均客运航班量增至404班，同比+17.5%；平均飞机利用率提升至7.2小时/日。

  

   #盈利预测与评级：

   1、25~27年盈利预测分别为7.2、12.1、14.3亿元，对应EPS分别为0.56、0.94和1.12元。

   2、目标价11.3元，预期较当前空间31%，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：经济大幅下滑、人民币大幅贬值、油价大幅上涨。

  

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